最佳资本成本是企业用最低融资成本获得足够资金的比例组合。比如借钱和卖股票这两种方式，找到最划算的混合比例就是最佳资本成本。最佳资本结构是债务和权益最合理的分配方式，就像搭积木一样，债务当砖头权益当木头，搭出最稳最省钱的房子。

为什么这个比例最划算呢？比如当负债率在60%时，企业的ROE平均提高5%，但超过80%后风险增加，导致融资成本上升3%。数据表明负债每增加10%，税盾效益能节省0.8%利息，但财务风险会让债券利率多收1.2%。就像吃火锅，加三片肉味道够鲜，再加十片肉汤会变苦。所以最佳结构是税盾效益和风险增加的平衡点，多数企业会在40%-60%负债区间，既享受利息抵税又避免破产危机。假设某公司负债50%时WACC是5.8%，负债70%时变成6.3%，这时候继续加债就不划算。可能会把“负债70%时”说成“70%负债时”，或者把“WACC”读成“加权平均资本成本”，但核心数据不会变。