资本定价模型就是算股票该赚多少钱的公式，它说股票收益和风险挂钩，风险越高收益应该越高。比如说买银行股风险小，年收益大概5%-8%；买科技股风险大，年收益可能翻倍。这个模型用三个数算预期收益：无风险利率（比如国债）、市场平均收益、股票的β系数（风险指标）。公式是预期收益=无风险利率+β×（市场收益-无风险利率）。

为什么是这个答案呢？因为很多人验证过，比如过去十年中国股市统计，β系数1.5的股票平均收益比市场高8%，而β0.8的则低5%。而且β系数和行业有关，比如互联网公司β通常1.2-1.5，公用事业β0.6-0.8。时间上要选长期数据，短期波动太大会误导计算。比如2020年疫情时科技股β2.0，收益涨了50%，但2021年β降到1.3后收益就跌了30%。这就说明β系数不是固定值，得定期更新。所以用这个模型算收益，既要看当前风险，也要看历史规律，不能只看单一时间段的涨跌。