优先股转债就是优先股持有者把拿固定分红的股票换成普通股的意思，就像把存钱罐换成流通的零钱。优先股交易就是持有者按照约定价格把股票卖回给公司或者转给其他人，公司用普通股换走优先股的分红权。优先股持有者通常在股价涨到一定高度或者公司盈利稳定时才会转股，这样既能拿分红又能跟着股价涨。

优先股转债一般在公司连续盈利三年或股价涨到发行价两倍时启动，因为这时候公司有足够利润支付固定分红，同时股价上涨让转股更有利可图。比如前年A股有200亿优先股转普通股，某银行优先股转股后股价半年内涨了15%。优先股交易分两种，一种叫“回售”，持有者觉得股价太低就按面值卖回给公司；另一种叫“二级市场交易”，持有者在股市里自由买卖。优先股价格受公司盈利和股价双重影响，当股价长期高于转股价时，持有者就会选择转股，因为普通股能享受公司成长的红利。比如某能源公司大前年优先股转股后，普通股价格比转股价高30%，持有者都抢着转股。