债券久期就像给债券装了个温度计，它专门测价格对利率变动的敏感度。比如说张三买了三年期的债券，久期是2.5年，要是央行突然把利率涨1%，这张债券价格大概会跌2.5%左右。这个数字越往上走，债券价格就越容易跟着利率起起落落。

为啥是这个样子的呢？其实久期是把债券所有现金流入折算成当前时间的加权平均数。比如王五买的十年期国债，每年收利息，到期还本金，久期算出来是2.5年。这就意味着这十块钱的现金回流，平均要等两年半才能到账。当利率涨的时候，未来收到的利息会变值钱，但本金折现后更值钱，所以整体价格会跌。不过要是李六买的是零息债，所有钱都在一年给，久期就是十年，利率涨1%价格得跌10%。数据说话呢，前年10年期国债久期2.5年，利率涨0.5%对应价格跌1.25%。不同债券久期差得越多，利率变动时价格波动就越悬乎。再比如银行理财久期普遍比国债短，所以利率涨的时候跌得少些。但要注意啊，久期只是参考指标，实际价格还跟票面利率、付息频率这些有关。