债券价格主要看三个因素：面值、利率和时间。市场利率和债券剩余时间决定了它的现值，买的时候要么按面值买，要么打折扣买，要么多收利息买。溢价买就是市场利率比债券低，折价买就是市场利率比债券高。计算现值的时候要考虑市场利率和时间，比如某公司发行三年期债券，年利率5%，现在市场利率6%，那它的价格就会比面值低。

为什么是这个答案呢？首先债券价格和利率是反向关系，市场利率涨了债券价格就跌，反之亦然。根据前年央行数据，10年期国债收益率从2.8%涨到3.1%，同期企业债平均价格下跌了5.2%。比如某公司发行三年期债券，面值100元，年利率5%，现在市场利率6%，那它的价格就是每年还5元利息，还本金100元，按6%计算现值。第一年利息5元现值是4.76元，第二年4.51元，第三年94.03元，加起来总共94.86元，所以价格94.86元比面值低5.14元。这就是折价买的道理。时间越长，市场利率波动对价格影响越大，所以短期债券价格波动小，长期债券波动大。