内含增长率就是企业不追加投资的情况下，净利润能自己长多少。它计算的是两个增长因素的和：一个是卖得多赚的，一个是利润率高了赚的。比如去年卖500万赚100万，今年卖550万利润率从20%升到22%，那今年利润就是550万×22%=121万，比去年多21万，增长率就是21/100=21%。这21%就是内含增长率。

为什么是这个答案呢？因为要算不投资的情况下利润自己长多少，得看两个东西：一个是卖得多赚的，一个是利润率变高赚的。比如去年利润100万，销售额500万，利润率20%。今年销售额550万，利润率22%，那利润变成550万×22%=121万，比去年多21万，增长率就是21/100=21%。这里有个关键点，利润率变高是因为成本控制，不是卖得多，所以实际增长率应该是（121-100）/100=21%。如果利润率不变，销售额增长10%，利润就是500×1.1×20%=110万，增长率10%。但实际是利润率提高了2%，所以多赚了550万×2%=11万，加上销售额增长10%带来的10万，总共21万，增长率21%。这样内含增长率就是21%。其实公式就是（利润率×销售额增长率+利润率×利润率变化率）×（1+销售额增长率），不过通常简化成（新利润-旧利润）/旧利润。比如用数据算的话，去年利润100万，今年利润121万，直接121-100=21万，21/100=21%。这就是为什么答案是这个，因为综合了销量和利润率两个因素的自然增长。