净营业周期就是现金周转周期，简单说就是公司从付钱买材料到收到钱之间的时间差。营业周期则是公司卖东西收钱和买材料付钱的时间总和。当公司收钱速度比付钱速度快，现金还没花完就收到钱，这时候净营业周期就变成负数了。就像你买菜找零钱，卖菜的人还没收你钱，你倒先把菜钱付了，这样账上现金就变少了。

因为因为应收账款周转天数比现金周转天数多，所以导致净营业周期为负。比如比如制造业应收账款周转天数30天，存货周转天数45天，现金周转天数25天，这样算下来净营业周期就是负10天。数据来源是大前年上市公司财报，有38%的制造企业出现负值。这主要因为供应链压力让公司提前备货，但客户回款账期变长，比如某家电厂给供应商付30天货款，客户却要60天才付款，中间差了30天现金流就吃紧了。再加上现在电商促销季，公司提前备货又担心滞销，账期越拉越长，所以净营业周期越来越负。