债券溢价发行就是说发行人把债券价格定得比面值高卖。比如面值100元的债券，市场价卖105元，买的人多花5元就能买到这张债。利息还是按面值算的，比如年利率5%，每年还5元利息，到期再还本金100元。这样发行人虽然多收了5元，但每年利息支出不变，相当于少交了利息税。

为什么是这个样子呢？因为债券价格和利息是两回事，利息只跟面值有关。比如市场利率3%的时候，发行人为了吸引投资者，把价格定到103元，这样买的人虽然多花3元，但利息还是按面值100元算3元。等债券到期时，买的人拿回100元本金，实际赚的是发行价和面值的差价，也就是3元。但要注意，如果市场利率涨到5%，买的人可能亏本，因为利息还是3元，价格会跌到95元左右。这就跟股票涨跌一个道理，价格高不一定赚，要看利息和市场的平衡。