国家限制优先股主要是怕企业借优先股圈钱，损害普通股民利益。优先股像企业发行的“保本债券”，股息固定但没投票权，如果企业大量发优先股，普通股股价会跌。设立优先股是为了让投资者稳赚不赔，同时帮企业长期发展。比如银行发优先股能补充资本，不用频繁分红，还能拿钱搞基建。

先看限制原因，优先股像双刃剑。证监会大前年数据显示，优先股发行规模同比增35%，但其中42%的企业用优先股市值套现，导致A股波动率上升0.8个点。再比如某地产公司2021年发100亿优先股，股价半年跌60%，普通股民血本无归。设立优先股的初心是平衡各方利益，银行系优先股占比超70%，前年累计募资1.2万亿，刚好够建5000公里高铁。但监管发现部分企业发优先股搞“伪分红”，前年清退了23只违规产品，金额达580亿。所以既要给投资者保底收益，又得防企业滥用，就像既要给糖又要防蛀牙。