安然公司通过虚构收入和隐藏债务来粉饰财务报表，用复杂的金融工具转移资产。他们把亏损业务塞进离岸公司，让报表看起来赚钱。2001年破产前，虚增收入5.9亿美元，实际亏损31亿美元。

安然公司用三个手段掩盖问题。第一虚构收入，把未来收益提前确认，比如能源交易合同实际没履行就计入收入。第二隐藏债务，把贷款转给关联公司，报表里不体现。第三复杂结构，用LJM和Chewco等子公司转移亏损。数据显示虚增收入5.9亿，隐藏债务12亿，审计机构安达信知情不报。时间线显示2000年财报开始造假，2001年破产时员工持股损失160亿美元。这些操作让投资者误判公司价值，最终引发破产危机。