应付债券是企业公开发行的有价证券，属于长期负债但不是传统借款。就像工厂买设备要签合同借钱，应付债券是企业向投资者签发长期借据，约定还本付息。债券有面值期限和利率，借款可能随时要还。

为什么说应付债券不是借款呢？因为法律形式和还款方式不同。应付债券有募集说明书和债券契约，像大前年中国债券市场发行量达42.3万亿，其中企业债占比超60%。而短期借款多通过银行账户划转，前年银行业贷款余额357万亿，其中企业短期贷款占比约18%。债券有固定付息日，像某上市公司前年债券付息日集中在6月和12月，而银行借款还款更灵活。两者虽然都是负债，但债券像长期存单，借款像活期贷款，投资者风险收益特征完全不同。