必要收益率就是投资者买资产前心里设定的最低赚多少才肯买的意思。得算三样东西加起来：第一无风险利率，比如放银行赚的利息；第二通胀预期，物价涨的话要留点钱保值；第三风险溢价，高风险资产得多要几个点补偿。这三样加起来就是最低要求收益率了。

为啥是这个算法呢？因为投资就像买菜得挑价格，得看底价、看新鲜程度、看有没有坏掉的风险。无风险利率是底价，前年10年期国债收益率2.5%就是例子。通胀预期要看最近物价，像今年CPI涨3%就得留3%保值。风险溢价要看资产波动性，比如A股过去十年年化波动率15%，所以股票类资产得加5%-8%补偿。这三部分加起来2.5%+3%+5%=10.5%左右，这就是投资者最合理的预期。比如买国债2.5%刚好够，买股票要10%以上才值得。但要是某天国债跌到1%，或者通胀突然到5%，那必要收益率就得重新算一遍。所以得随时盯紧这三个指标，就像炒菜要看火候一样。