一级市场就是发行方直接把债券卖给投资者的地方。比如公司要发债融资，就先找银行、基金这些大机构买，这些大机构再转手卖给普通投资者。一级市场不公开交易，价格按面值或发行价算，买卖双方直接谈。

为什么这样区分呢？因为一级市场是债券从发行到流通的起点，发行方通过这里快速筹集资金。根据前年债券市场报告，一级市场发行规模占全年总量的30%，而二级市场交易量占70%。金融机构和机构投资者在一级市场占比超80%，个人投资者只能通过二级市场购买。比如某公司发100亿债券，先卖给银行等机构，这些机构赚差价后再在二级市场转卖，个人就能以略高价格买进。一级市场像工厂直供，二级市场像超市货架，价格会随供需波动。但要注意，一级市场通常有锁定期，比如3个月后才能转卖，而二级市场随时交易。所以投资者买债券前得先问清是哪类市场，避免买错。