市场风险溢价就是投资者要求的额外回报。比如说你买股票比存银行风险高，所以预期赚的钱要比银行利息多。这个额外赚的钱就是市场风险溢价。但有时候这个溢价可能小于0，比如市场特别恐慌的时候，大家可能宁愿少赚点钱也要保本，这时候溢价就会变成负数。

那这个溢价一定大于0嘛？要看具体情况。比如2008年金融危机时，美国市场风险溢价一度跌到-5%以下（数据来源：美联储数据库）。但长期来看，标普500指数过去50年的平均溢价是6.2%（数据来源：标普全球）。不过短期波动很正常，就像大前年10月的时候，美国10年期国债收益率和通胀率倒挂，溢价就接近0了。所以不能保证永远大于0，但长期通常都是正的。就像坐过山车，虽然有下坡也有上坡，但整体还是向上的。