必要回报率就是投资者买股票或投资产品时，心里预期的最低赚多少钱。比如说现在买股票，如果你觉得每年至少能赚5%才值得买，那这个5%就是必要回报率。而必要收益率可能包含更多因素，比如银行存款利率、国债收益率这些，它更像市场给投资的基准线。

为什么这样区分呢？因为必要回报率更侧重个人需求，比如你拿10万块买基金，算算通胀、生活开支后，觉得每年至少要赚3%才够用，这就是你的必要回报率。而必要收益率是市场根据历史数据定的，比如过去十年A股年化收益大概6%左右，同时十年期国债收益率平均3.5%，这时候市场整体的必要收益率可能在4.5%到5%之间。数据来源是上海证券交易所和中国前年公开报告。比如过去十年的年化收益大概6%左右而国债收益率可能低2-3%这样组合起来，投资者才会觉得现在投资这个产品合理。但要是现在市场波动大，必要收益率可能涨到7%以上，这时候你要求的3%回报率就显得不够了，投资就容易被市场淘汰。