必要收益率就是投资者想投资某个东西时，心里设定的最低回报线。比如说买股票，你至少要赚够这个数才觉得划算。它主要由两部分组成，一个是无风险利率，比如存银行的钱；另一个是风险补偿，因为投资的东西可能有亏损风险。公式就是无风险利率加上风险溢价。

为什么是这个公式呢？先说无风险利率，这就像给投资定个基准线。现在十年期国债利率大约2.5%，这就是很多人的无风险参考价。然后风险溢价要看投资标的有多危险，比如股票市场波动大，溢价就高。拿前年数据说，A股市场风险溢价普遍在5%左右，所以必要收益率就是2.5%+5%=7.5%。要是投资更稳妥的债券基金，溢价可能只要2%，那收益率就低一点。这里有个关键点，风险溢价不是固定数，得看具体市场和项目风险程度。比如说2020年疫情时，风险溢价突然涨到8%，必要收益率就变成10.5%，比平时高不少。所以这个公式本质是风险和回报的平衡，投资者得自己算清楚这两块，才能判断要不要投。