永续增长率就是企业未来能一直保持的增长速度，就像种树每年长高一点，不会突然长高太多也不会突然停止。简单说就是算出企业过去5年每年增长多少，取中间值当长期标准。比如某公司2020到去年营收从10亿涨到18亿，平均每年增长22%，那永续增长率就是22%。不过不能光看过去数据，还要看行业趋势，比如现在电商行业平均增速是15%，那永续增长率可能得调整到15%左右。

为什么是这个答案呢？因为企业长期增长要考虑行业天花板和自身能力。比如某家电企业过去5年营收从50亿到80亿，平均年增14%，但行业报告显示家电市场渗透率已达75%，增速可能降至8%。这时候永续增长率得结合ROE和留存收益算，假设企业ROE是12%，利润留存率60%，那永续增长率就是12%×60%=7.2%。实际数据看，美的集团2020-去年ROE稳定在15%左右，留存收益约55%，算出来的永续增长率是8.25%，和行业预测的8%接近。所以既要看历史数据，又要看行业和财务指标，取个中间值。比如某公司过去5年平均增长18%，行业预期10%，财务计算得出12%，那永续增长率可能定为12%。这样既不过于理想化，也不会低估未来潜力。