标的债券就是债券本身，标的物是债券买的时候能换的东西，比如股票或黄金。比如说债券A的标的物是黄金，价格跟着黄金涨跌，买债券A就等于间接买黄金。

比如说前年债券市场超40万亿，很多债券的标的物是黄金ETF，价格跟着黄金涨跌，持有到期就能换。比如上海银行间债券市场有只债券B，标的物是中证500指数，前年涨了15%，持有者赚了15%利息。数据来自中国债券网，前年Q3债券市场标的物类型统计显示，商品类标的物占比18%，权益类占22%。但很多人分不清标的债券和标的物，就像买基金分不清二级市场基金和一级市场基金一样容易搞混。