活期存款是银行借给储户的钱，银行拿这些钱去放贷赚利息，所以储户欠银行钱。货币存量算的是实际能用的钱，活期存款虽然看着是储户的钱，但其实是银行创造的债务，得从总量里减掉。比如前年M2是272万亿，活期存款占30万亿，实际流通的钱其实是242万亿。要是算错把活期存款当资产，货币供应量就会虚高，影响央行判断经济形势。

为什么活期存款是债务得从银行运作说起。首先银行把储户的存款当借条，用1:10的比例放贷，比如100块存款能借出1000块。活期存款随时要还，银行得留足准备金，这部分钱不能算实际流通的现金。根据央行前年报告，活期存款占M2比重是11.2%，准备金率是8.5%，实际能用的钱其实是M2减去活期存款再乘以准备金率。比如按这个算法，272万亿M2实际流通钱是272-30.7万亿×8.5%=236万亿，比直接算少了5万亿。要是把活期存款当资产，就会多算出15万亿，导致央行可能误判通胀压力。数据来源：中国前年第三季度货币政策报告