计算npv要拿个合适的利率来算钱的时间价值。这个利率不是随便定的，得看项目风险和资金成本。比如说借款要付利息，那利息已经算在现金流出里了，算npv的时候不用再额外加。比如买机器要贷款100万，每年还利息5万，这5万早就当成现金流出减掉了。

为什么不用借款利率呢？因为npv的利率是机会成本，代表钱不投这个项目能赚到的最高利息。比如借款利率5%但市场平均回报8%，那就要用8%来算。假设项目每年赚20万，按5%算npv是100万，按8%算就变成75万。这时候明显8%更合理，因为手上的钱 elsewhere 能多赚3万。但要是自己有闲钱不用贷款，就用5%算。所以关键看这个利率代表什么，是借来的钱成本还是自己钱的回报标准。