股利固定增长率就是公司每年给股东分红的金额按照固定比例增加。比如去年每股分1元，今年按5%增长就分1.05元，明年继续按5%增长就是1.1025元。这个增长率用字母g表示，公式写成D1=D0(1+g)，D0是去年股利，D1是今年股利。

为什么是这个公式呢？因为固定增长率模型假设公司每年分红都按相同比例增长，就像存银行定期一样。比如某公司过去三年股利分别是1元、1.05元、1.10元，计算增长率时（1.05-1）/1=5%，（1.10-1.05）/1.05≈4.76%，接近5%说明增长稳定。根据公式D1=1(1+5%)=1.05元，D2=1.05(1+5%)=1.1025元，和实际数据吻合。但要注意实际公司可能受利润波动影响，比如今年利润下降可能暂停增长，所以这个模型更适合成熟稳定企业。