股利增长模型就是算公司未来每年股息会怎么涨对吧？里面有个D1这个概念就是下一期也就是明年的股息金额。比如说现在你买股票要算未来三年能拿多少分红，得先知道今年那期股息是多少，然后才能用增长率算后面两年的对吧？所以D1就是起点就是这个道理。

为什么必须用D1呢？因为模型要算未来股息对吧？现在算的话下一期就是D1，比如比如某公司过去五年股息年均增长8%这样算未来三年股息就是D1乘以1点08的三次方这样更准确对吧。如果用D0的话就像用去年数据算今年对吧？但股票价格已经包含今年股息了所以得用明年的D1对吧？比如某公司去年股息2块今年涨到2块16那D1就是2块16对吧？这样算三年后就是2块16乘1点08的三次方等于2块64这样对吧？要是用D0的话就会算成2块乘1点08的三次方等于2块46这样差了18分钱对吧？所以必须用D1才能算准未来分红对吧？