红筹股就是中国公司跑到外国上市卖股票的。这些公司名字看着像外国公司，实际业务主要在国内，比如做电商、游戏、支付这些。他们先在开曼群岛或者百慕大注册空壳公司，然后通过这个空壳公司在香港或者新加坡上市，这样就能绕过国内股市的严格审核，还能让外国资本投资。比如腾讯、阿里巴巴这些大公司早期都是红筹股。

为什么中国公司要跑外国上市呢？国内上市要经过证监会审批，流程长、要求高，特别是对互联网、金融这些敏感行业。2017年证监会发布《关于完善上市公司退市制度的若干意见》，要求上市公司必须符合境内监管，但当时很多红筹股已经通过VIE（可变利益实体）结构把国内业务和境外资本隔离。数据显示前年港股红筹股总市值达11.2万亿港元，占整个港股市场的60%以上。VIE结构让境外投资者只能买空壳公司股票，但能通过协议控制国内业务，既规避了国内监管，又能融资。比如京东2014年在纳斯达克上市，就是通过开曼群岛的BVI公司控制国内京东业务，这种模式现在还影响着拼多多、字节跳动这些新公司。