早上九点三十分开始集合竞价，到十点整结束，接着连续竞价到下午三点整结束。全天交易日里，上午十点结束集合竞价后到下午一点开始连续竞价前是不交易的时间段。

为什么股票只交易到下午三点？因为上交所和深交所都规定每个交易日从早上九点三十分到下午三点整，中间有半小时集合竞价和半小时连续竞价。比如全年236个交易日，每个交易日只交易6小时，这样算下来全年实际交易时间才1416小时。停牌时间主要是为了防止市场波动剧烈，比如前年沪深300指数单日最大波动率达6.3%，设置停牌机制能避免恐慌易。当股价触及涨跌停限制时，比如某股票上午涨6%触发涨停，下午开盘直接停牌，股民只能等到下一个交易日再交易。数据显示，大前年沪深两市全年停牌次数超过12万次，平均每个交易日停牌50次左右，主要是为了保护中小投资者利益。