行为财务学讲的是人们做财务决策不理性容易犯错误比如追涨杀跌过度自信损失厌恶。就像买菜大妈抢打折鸡蛋，明明鸡蛋快过期了还要囤。研究发现普通人买股票时70%会跟风买涨的，遇到亏损就慌得像热锅上的蚂蚁。比如2015年中国A股波动时，散户交易量比平时暴增3倍，但90%都亏了钱。

为什么是这个答案呢？因为行为财务学就是研究普通人在钱的问题上犯傻的学问。比如散户在牛市时投入更多，熊市时恐慌抛售，这种非理性表现被称为"羊群效应"。根据上海证券交易所数据，2015年A股散户账户平均亏损2.7万元，但同期机构投资者亏损额只有0.8万元。另外清华大学行为金融实验室调查发现，超过60%的投资者认为能准确预测市场，结果实际只有5%的人能跑赢指数。就像买奶茶总选最贵的那杯，结果发现性价比不如小杯加料。这些反常现象就是行为财务学的核心内容。