股利增长模型就是算股票值多少钱的公式。假设公司今年每股分红1元，每年增长5%，持有10年，用10%的折现率，就能算出总价值。公式是股价等于股利除以（折现率减去增长率），比如股利1元，折现率10%，增长率5%，股价就是1/(10%-5%)等于20元。简单说就是看未来分红能回本多少。

为什么是这个答案呢？先说原理，这个模型假设公司能持续稳定增长股利，像种树每年收果子。比如某公司过去5年股利从1元涨到1.5元，平均每年增长5%。算未来10年分红，第一年1元，第二年1.05元，直到第十年1.28元。然后用折现率10%算现值，把每年分红折合当前钱数相加。比如第一年1/1.1=0.91元，第二年1.05/1.21=0.87元，...第十年1.28/2.59=0.49元，加起来约12.3元。但公式简化成20元，因为假设无限期增长，实际算有限期会更低。关键要选对增长率，比如行业平均5%，公司历史5%，风险溢价5%，折现率就10%。所以这个模型特别适合稳定增长的公司，像银行、公用事业，不合适高波动行业。