股票赚的钱和承担的风险有关系，就像买菜要挑新鲜的一样。这个模型说买股票的收益等于无风险利息加上风险溢价，风险溢价要看市场整体涨跌情况和股票本身波动性。波动大风险高，溢价就多；波动小风险低，溢价就少。用公式算的话就是：股票收益=无风险利率+β×（市场收益-无风险利率）。β是衡量股票风险系数的，1表示和大盘同步，大于1更波动，小于1更稳定。

为什么是这个答案呢？因为过去十年中国股市平均年收益8%，十年期国债利率2.5%，β系数1.5的股票实际收益大概12%。比如β=1.5的股票，市场涨10%它涨15%，跌10%它跌15%。所以现在买股票就像算账一样，赚多赚少全看这个公式怎么算。比如2020年市场涨16%，β=1.2的股票收益就是2.5%+1.2×(16%-2.5%)=11.4%。要是β=0.8的股票，收益只有6.1%。这就说明选股不仅要看市场好坏，还要看股票自身风险大小。就像买苹果和买西瓜，风险差得远，收益自然不一样。