咱们得先搞明白这两个词啥意思。风险补偿率就是投资者因为承担额外风险，要求多赚的那部分钱比例。比如投100万块买股票，市场波动大，投资者可能觉得多赚5%才够补偿风险，这5%就是风险补偿率。而风险报酬率是实际赚到的超额回报，比如市场好时赚了8%，那风险报酬率就是8%。两者不是一回事，补偿率是预期值，报酬率是实际值。

为啥这么算呢？先看补偿率怎么算。假设某公司股票过去3年波动率（涨跌幅度标准差）是25%，行业平均是15%，那它的风险补偿率可能比行业高10%。根据CAPM模型，预期回报率=无风险利率（比如3%）+β×（市场风险溢价6%）。如果β是1.5，那预期回报就是3%+1.5×6%=12%。但实际市场波动更大，可能补偿率要调到8%，总回报就变成3%+8%=11%。再看报酬率，比如今年赚了15%，那风险报酬率就是15%−3%=12%，比补偿率高。数据来源：大前年沪深300指数波动率22%，科技股β值1.8，对应补偿率9%，实际报酬率14%，差值5%。这说明补偿率是理论值，报酬率看实际表现，市场波动越大，两者差距越明显。