金融风险就像走钢丝，两边都是未知数。主要特征有四个：不确定性像天气预报总不准，波动性像股价忽高忽低，传染性像感冒传得快，隐蔽性像定时藏暗处。比如2020年疫情初期，很多企业现金流突然断裂，这就是不确定性；大前年纳斯达克指数半年跌30%，就是波动性；某银行暴雷让十几个城商行跟着完蛋，就是传染性；P2P暴雷前表面光鲜，实际已经资不抵债，就是隐蔽性。

为什么是这四个特征呢？首先不确定性是金融的本质，央行报告显示前年全球有78%的企业面临不可预测风险，像俄乌冲突突然爆发让大宗商品价格暴涨40%。波动性更明显，证监会数据说A股年均波动率比美股高15%，2021年创业板指单月涨65%后又跌35%。传染性在2008年金融危机中体现最清楚，雷曼兄弟破产导致全球股市半年蒸发19万亿美元，道琼斯指数跌34%。隐蔽性更危险，银统计大前年P2P平台暴雷前平均隐藏债务3.2年，像某平台注册资本1亿却欠债50亿，直到清盘才被发现。这些特征相互关联，就像多米诺骨牌，一个倒下可能引发连锁反应。比如前年某车企供应链断裂，不仅自己亏损30亿，还让上下游200家企业停工，这就是不确定性、波动性和传染性共同作用的结果。