限售股就是公司上市后不能马上卖掉的股票，比如IPO后要等解禁期。持有者主要是大股东、机构投资者和并购方，他们得等到约定时间才能卖出。限售股分三类：IPO限售股、股权激励股和并购限售股，分别对应不同解禁规则。

限售股存在是因为防止刚上市就抛售影响市场，证监会规定IPO后12个月解禁，股权激励股3-5年，并购限售股通常3年。数据显示大前年中国A股限售股占比约30%，其中IPO限售占大头。大股东和机构最常见，比如并购重组后买方要等三年，这样既稳定股价又避免资金链断裂。证监会前年数据显示，解禁高峰期单月市值超万亿，但多数限售股会在解禁后逐步减持，所以二级市场波动会跟着来。