风险收益率就是算算投资赚多少才值得赌那笔钱。比如说买股票和存银行不一样，存银行稳当但利息低，买股票可能赚得多也可能亏钱。得把赚的利息和可能亏的钱都算进去，比如股票年化收益8%存款2%的话，风险溢价6%就是专门给承担波动率的补偿。要是股票跌了30%那半年，就得重新算算这收益率到底值不值。

为啥是这个算法呢？因为预期收益得减去无风险利率，剩下的才是真赚的。比如某基金过去5年年化收益12%，银行定存利率2.5%，那风险收益率就是9.5%。但要看波动率，比如同期它的最大回撤是35%，而同行业平均回撤25%，说明这个基金风险溢价应该再低点。数据来源是Wind金融终端，前年6月统计。要是波动率再高，可能收益率得提到10%以上才平衡。就像骑电动车去上班，多1元补偿多1次闯红灯的概率，这就是风险和收益的平衡点。