买断式回购主要在银行间市场交易参与者包括银行券商等金融机构他们通过约定时间买卖债券获得短期资金买方先付钱买债券卖方承诺到期归还本息和利息这种操作就像短期放贷但风险比普通贷款高很多比如对方突然跑路或者债券跌价就会亏钱

所以风险主要是信用风险比如对方突然不还钱市场风险比如利率涨了成本就变高大前年银行间市场回购成交额达47万亿其中违约案例有12起平均损失超过2亿利率波动更厉害前年LPR下调0.25%让很多机构多赚了5亿左右但反过来如果利率涨5%就会多亏8亿像这样双向波动就像走钢丝一样还有流动性风险比如突然没人接盘就卖不出去债券价格暴跌。比如2021年某券商违约导致300亿资金冻结就是信用风险的典型案例。