债券的成本主要看它要赚多少钱才能回本，比如买十块钱的债券，每年收两块钱利息，到期还能拿回十块本钱。这个公式核心就是算出每年赚的钱折合到买的时候多少钱，用倒推法算出年化收益率。比如假设票面利率5%，期限三年，面值1000元，每年利息50元，到期还本。用50÷1000×3年得15%总收益，但实际买价可能九百元，那九百元三年赚150元，算出来年化收益率是16.3%。所以公式是（利息+本金）÷买价÷年数，再反过来算买价对应的收益率就是债券成本。这里用了复利计算，因为利息会滚入本金再计息，比如第一年50元利息，第二年本金变成1050元，利息变52.5元，第三年1072.5元利息53.63元，总利息加起来是156.13元，用156.13÷900÷3≈17.9%更准确。实际操作中常用单利简化计算，但长期债券误差会变大，所以专业机构多用动态计算法。