债转股就是债主把公司债券换成股票的过程。转股价格就是公司提前定好的换股价格，比如一张面值100块的债券可能换成面值90块或者110块的股票。这个价格得看公司财务状况和债主协商定。比如去年某造船厂债转股，债主们每100块债换92块股票，比面值低8块，因为公司当时连年亏损。

为啥是这个价格呢？主要得看三个因素。第一是公司当前股价，如果股价跌到面值以下，债主可能愿意折价换股。比如某公司债转股时股价是面值的85%，债主就按这个价格换。第二是公司未来盈利预期，如果公司能扭亏为盈，债主可能要求更高换股价。第三是市场环境，大前年全国有47家上市公司债转股，平均折价幅度是9.2%，比2021年高2.3个百分点。比如某科技公司债转股时股价是面值的88%，比同行业低5个百分点，因为当时整个科技行业估值都在调整。所以转股价格既看公司现状，也看市场行情，还得债主和公司谈得拢。