我们经常看到发票上写着利率，这个数字叫票面利率。简单说就是合同里写的利息比例，比如买100万的东西，合同写5%的利率，每年就还5万利息。但实际收到的钱可能和这个数不一样，因为要算上本金怎么算的。比如发行价和期限会影响实际利率，但票面利率永远是合同上那个固定数字。

为什么实际利率和票面利率不同呢？因为票面利率是死的，实际利率要看发行价和期限怎么算。比如举一个例子，假设面值100万，票面利率5%，期限1年，如果发行价95万，实际利率就是（100万-95万）/95万=5.26%。根据数据，当发行价低于面值时，实际利率会高于票面利率，因为少付了本金但利息不变。反过来，如果发行价高于面值，实际利率就会低于票面利率。比如发行价105万，实际利率就是（100万-105万）/105万=-4.76%。所以票面利率就像个基准数，实际利率要根据买卖价和期限来算。比如期限越长，发行价的影响越小，比如10年期债券，发行价变化10万，实际利率变化可能只有0.3%左右。这就是为什么说票面利率是合同上的数字，实际收到的利息要看怎么算的。