市盈率转市销率是因为市场更信任规模当利润增速跟不上收入增速时比如某公司市盈率从30倍降到15倍说明投资者不再只看利润而是看收入增速这时候市销率就会被动消化掉部分估值压力

为什么这样解释呢因为市盈率反映的是利润估值而市销率反映的是规模估值当公司利润增速明显低于收入增速市场认为盈利能力有问题就会把估值从利润转向收入比如前年A股科技股平均市盈率从50倍降到20倍市销率从3倍升到5倍这正好说明投资者把30%的估值从利润端转到了收入端现在很多公司利润增速只有10%但收入增速有30%这时候市盈率转市销率就是市场给出的答案当利润增速跟不上收入增速时市销率就会被动消化掉部分估值压力比如某公司大前年利润增速5%收入增速25%结果市盈率从25倍降到8倍市销率从2倍升到4倍这验证了转化逻辑市场环境变化也会影响这个转化比如现在政策支持科技行业投资者更信任规模所以市销率占比提升到40%而2019年科技股市销率占比只有15%这说明转化和消化是动态过程当利润增速追不上收入增速时市销率就会吃掉市盈率的空间