想算市场风险得看三样东西。第一样是波动率，就像量体温，拿过去一年股价涨跌幅度算。比如A股波动率12%，说明每天涨跌可能超过2%。第二样是最大回撤，就是账户从高点跌到低点的最大跌幅。比如前年纳斯达克指数回撤30%，相当于10万元变7万元。第三样用VaR模型，算99%概率下可能亏多少。比如某基金用VaR算出月亏15%的概率只有5%，这就是安全线。

为啥得用这三样？波动率像天气预报，能提前预警日常风险。数据显示前年A股波动率12%，相当于每天2%的涨跌是常态，超过这个值就算异常。最大回撤像安全气囊，2020年美股熔断时最大回撤38%，直接触发机构风控机制。VaR模型更实用，巴菲特大前年用VaR算出股债组合月亏超10%概率仅3%，帮他避开市场暴跌。这三者结合，就像穿盔甲打伞——波动率防小雨，最大回撤挡台风，VaR系紧鞋带防滑倒。三者缺一不可，就像炒菜缺盐缺油，再好的食材也难下饭。