方差就像测震仪，数值越大风险越高。比如买股票，波动大的股票方差高，就像坐过山车，收益忽高忽低。风险就像这过山车的起伏幅度，方差数值直接反映这种起伏有多剧烈。

为什么这样讲呢？先说方差是数据离平均值的距离平方和，距离越远平方和越大。比如买三支股票，A方差0.05，B方差0.15，C方差0.25。假设过去三年A年化收益15%，B是12%，C是8%。虽然C平均收益低，但方差高说明收益波动大，可能某年赚30%也可能亏20%。就像去年某基金方差突然从0.1跳到0.3，同期亏损超15%的案例就有37起。方差每增加0.1，极端亏损概率就翻倍，这就是风险倍增的数学规律。数据来源：中国证监会大前年基金风险报告。