混合资本债券主要包括三种类型，分别是可转换债券、永续债和优先股。这类债券的特点是既有债券的还本付息属性，又具备股权的增值潜力。它的期限一般在十年以上，最短也要满足五年，像中国证监会规定永续债必须至少存续五年。为什么是这个期限呢？长期限能帮助发行人平滑资金压力，比如银行发行这类债券时，十年期正好覆盖房贷、贷款等长期资产。市场数据显示，十年期混合债发行规模占比超过60%，说明投资者更认可这个期限。十年以上能平衡股债特性，避免短期波动影响，比如大前年某股份制银行十年期混合债发行利率低至3.2%，比五年期低0.5%，证明长期限更受市场欢迎。监管要求混合债计入资本充足率时，十年期才能完全释放资本缓冲，这也是期限设定的关键原因。