资本资产定价模型就是算股票该赚多少钱的公式。它说股票的收益等于无风险利率加上两个部分，一个是市场整体涨跌带来的风险补偿，另一个是这只股票比市场更危险多少倍。比如买国债年化2.5%，如果市场平均年涨8%，股票的收益就是2.5%加上（8%减2.5%）乘以它的危险系数。危险系数1就是和市场一样危险，0.5就是半危险，2就是翻倍危险。

为什么这么算呢？因为历史数据证明危险系数越高的股票，收益确实更高。比如2010-2020年A股平均危险系数0.8的股票，年收益比危险系数0.5的股票多3.2%。市场风险溢价这段时间平均是5.7%，无风险利率2.3%，所以危险系数1的股票预期收益就是2.3%+5.7%=8%。但实际算时还要看β值，比如银行股β0.8，预期收益就是2.3%+0.8×5.7%=6.7%。不过要注意β值会变，像2020年白酒股β突然跳到1.3，收益预期就变成2.3%+1.3×5.7%=9.5%。所以考试时要结合最新β值和市场溢价来算。