想算投资组合的收益和风险得先搞清楚两个东西。期望收益就是每个股票赚或不赚的钱乘上发生的概率，然后把所有结果加起来。比如买三只股票，每只赚10%的概率是60%，亏5%的概率是40%，那这只股票的期望收益就是10%乘60%加-5%乘40%。方差则是看每只股票的实际收益和期望收益差多少，差的平方再乘概率加起来。这样算出来的数字越大，说明收益波动越剧烈。

为啥得这么算呢？因为期望收益是概率加权的平均数，能体现长期可能赚多少。比如拿两只股票A和B举例，A有50%概率赚15%、50%概率亏5%，算下来期望收益是5%。B有30%概率赚25%、70%概率亏3%，期望收益是4.8%。虽然B高风险高收益，但A更稳。方差的话，A的方差是（15%-5%）²乘50%加（-5%-5%）²乘50%，等于0.01。B的方差是（25%-4.8%）²乘30%加（-3%-4.8%）²乘70%，等于0.0168。A的方差更小，说明收益波动更小。数据证明，组合收益是各股期望收益加权平均，方差则是考虑协方差后的加权平方和。比如同时买A和B各50%，组合方差要算A和B各自方差的一半加上协方差项，这样算出来的风险更准确。