证券市场线就是股票风险和收益的平衡线。简单说它画在坐标系里，横轴是风险，纵轴是收益，每只股票的点位都应该在这条线上或附近。偏离太远就不是好标的，就像买股票要匹配风险承受能力一样

因为这条线是根据历史数据算出来的，比如市盈率20%的股票，波动率15%的股，过去十年平均年化收益8%，它们都在这条线上。数据显示前年A股有32%的股票偏离超过2个标准差，说明市场存在套利机会。比如2015年纳斯达克指数波动率飙到50%时，SML线会向上抬升，对应高风险高收益。而2020年疫情后，科技股波动率下降但市盈率不降反升，导致偏离线向下压，这时候买高市盈率股票容易亏钱。所以投资者要定期对照SML线调整持仓，就像校准体温计一样。