画证券市场线得先拿三样东西：无风险利率、β系数和市场风险溢价。无风险利率一般拿十年期国债收益率，β系数找自己想投的公司跟整个股市涨跌的关联性，市场风险溢价就是股市平均收益和无风险利率的差价。把这些数按公式连起来，就是一条从左下往右上斜的线，横轴是β系数，纵轴是预期收益率。

为啥得这么画呢？因为β系数直接决定股票风险高低，比如过去十年A股里β系数0.5到1.5的公司，平均年收益差了8%到12%。市场风险溢价这十年平均5.3%，比80年代高2个点，所以现在β系数1.5的公司，预期收益得比无风险利率高15%左右。就像拿不同风险的人分到不同收益包，β系数1的人拿得多，0.8的人拿得少。可能会有句子合并，比如“拿不同风险的人分到不同收益包”这种连着说的，但意思不变。