资本成本就像企业借钱和分钱要算的账本钱，主要有三种算法。一种是借债要还的利息钱，比如银行贷款年息4.5%，这就是债务成本。一种是发股票要给的分红钱，比如公司赚10块分股民2块，这叫股权成本。还要算个平均数，把借债和发股的钱加起来再除以总本金，这就是加权平均资本成本。这三样算完才能知道企业赚钱够不够付利息和分股息。

为啥要这样算呢？因为企业钱从不同地方来，成本肯定不一样。借银行钱像租车，利息固定像租金；发股票像租车行，要按股息比例还钱。比如现在十年期国债收益率2.8%，市面股票平均股息率3.5%，如果企业借5亿债和发5亿股，加权平均就是(5亿×2.8%+5亿×3.5%)/10亿=3.15%。这个数要是企业平均利润率5%以上，说明赚钱能覆盖成本。但去年某制造业公司加权平均4.2%，利润率只有3.8%，结果借钱发股都亏本，这就是算错成本的下场。算的时候还要看市场行情，像今年股市跌的时候，股息率可能涨到4%，债市稳的话利息可能降到2.5%，这样再算一遍成本就变了。所以资本成本不是死数，得跟着市场走，算准了才能让钱生钱。