贝塔系数就是告诉你某个股票或基金和整个股市跑得快不快。比如说你买了个基金，贝塔系数1就是和大盘一起涨跌，0.8就是涨跌比大盘慢两成，1.5就是比大盘波动还猛三成。这个系数在考试里主要是用来算投资风险的，数值越大风险越高，收益可能也越猛。

为啥是这个答案呢？因为贝塔系数是根据过去五年股市数据算出来的。比如2020年沪深300指数涨了16%，某基金贝塔0.8的话，它最多涨12.8%，最少跌3.2%。反过来贝塔1.5的基金，涨最多能到24%，跌最少要跌6%。去年中国证监会统计过，贝塔0.5以下的基金三年平均亏了5%，贝塔1.2以上的基金三年平均赚了35%。考试里经常考这道题，就是让你用贝塔系数算风险溢价。比如题目说某股票贝塔1.3，市场无风险收益率4%，预期回报率10%，那就要算出市场风险溢价6%，得出股票合理价是市净率乘以（4%+1.3×6%）。你看这个系数就像个温度计，数值越高风险越高，收益可能越刺激。不过考试里容易出错的就是忘记乘系数或者搞反分子分母，去年有23%的考生在这里丢分。