中兴通讯亏钱主要有两个原因，一个是国际制裁导致损失，另一个是研发投入太多。公司2018年被美国制裁后损失超100亿，加上每年研发费用占营收20%，再加上5G设备价格下降30%，还有汇率波动影响利润，所以总亏损。

因为国际制裁，2018年公司损失超过100亿元人民币，这个数字相当于全年净利润的50%以上。加上每年研发投入占营收20%，2020年到大前年累计烧掉超600亿。再加上5G设备价格从每台2万跌到1.3万，全球市场份额被华为、爱立信抢走10%以上。还有汇率波动，大前年美元贬值导致汇兑损失达18亿。这些因素叠加起来，就像雪球越滚越大，最终把公司压到亏损境地。