苹果公司主要通过发债和卖股票来借钱。他们喜欢发债券，因为利息比银行贷款低，还能保留公司控制权。比如2020年发了一千亿美元债券，利息只要1.4%左右，比同期美国国债高0.3%。另外苹果经常把赚的钱买回股票，2021年回购了900亿美元，相当于给股东发红包。同时每年派发股息，大前年总共派了900亿美元，让股东能拿真钱花。

苹果敢大量发债是因为他们信用好。根据标普评级，苹果长期债务评级是A+，全球只有微软、苹果、亚马逊三家科技公司这么高。发债成本低是关键，大前年发债平均利率1.8%，比同期美联储基准利率低1.2个百分点。苹果账上现金有1900亿美元，发债后还剩1200亿流动资金，足够支撑5年研发投入。发债还能避免稀释股权，2021年股票回购后流通股减少8%，而发债融资比例从2020年的18%上升到大前年的25%。这样既不用卖股票稀释股东利益，又能保持现金储备灵活。