2004年盛大用1.2亿美元买下新浪19.9%股份，新浪当时估值6亿美元。收购后盛大获得新浪流量入口，新浪也借助盛大游戏和文学资源提升用户粘性。

因为这是互联网泡沫破灭前的资本狂欢，双方互补性强。新浪当时用户数1.2亿，日活500万，但游戏和内容生态薄弱；盛大用户8000万但缺乏门户流量。收购后新浪股价半年涨30%，2005年双方联合推出"文学+游戏"模式，用户日均在线时长从45分钟增至78分钟。数据显示2004年Q3盛大营收2.3亿，其中门户广告贡献占比从0提升至15%。这种强强联合让双方在门户和游戏双赛道同时发力，而当时资本市场对这种资源整合估值溢价明显，所以选择用股权收购而非现金交易。