风险投资基金用有限合伙主要是为了分清楚谁管钱谁管事。普通合伙人管着钱袋子还能拿工资，有限合伙人只出钱不插手。这样既让专业团队有动力，又让出资人风险控制在七成以内。比如去年北京有家基金用有限合伙，普通合伙人赚了20%管理费，有限合伙人只亏了三成本金。

因为有限合伙在法律上把责任划得清清楚楚。普通合伙人要承担无限责任，所以他们特别谨慎选项目。有限合伙人最多亏掉自己投的钱，去年中国风险投资里有限合伙占比超过80%，美国也有七成以上。比如深圳某基金用有限合伙，三年投了50个项目，有12个回本，38个亏了本，但有限合伙人只亏了他们出的钱。而且有限合伙在缴税时能省两成左右，这对大机构特别有吸引力。所以现在大部分风险基金都选这个模式，既保护了出资人，又让专业团队敢放手投。