京东一直没盈利，因为他们把太多钱砸在物流和价格战上，比如大前年亏损了100多亿。现在京东物流成本占营收20%以上，光仓储就养了10万员工。虽然他们市场份额还有8%，但拼多多和抖音电商抢走了太多用户，去年京东活跃用户只涨了2.3%。

京东不盈利的核心原因，是长期重资产投入没回本。大前年财报显示京东物流投入超500亿，光仓储面积就有1300万平米，相当于两个北京故宫。虽然自营商品毛利率有15%，但物流成本把利润全吃掉了。现在京东每天烧钱2.5亿，光配送员就有60万人，比美团外卖多出3倍。他们2016年上市后股价跌了70%，最近三年累计亏损超600亿，但用户数还是比不过拼多多的9亿。现在京东开始裁员，把物流中心砍了30%，才稍微控制住亏损速度。